HM och optioner

Här diskuterar vi aktieplaceringar i allmänhet.

Moderatorer: Solnamannen, Daniel

Himmelsblå
Inlägg: 10131
Blev medlem: 16 april 2008, 15:50

Re: HM och optioner

Inläggav Himmelsblå » 18 september 2017, 12:31

https://www.avanza.se/placera/redaktion ... tiker.html

Denna missade jag för jag har haft kabelbrott in så hela förra veckan fram tills nu har mitt internet varit jävligt skakigt... plus då att strömmen kommit och gått.... vet faktiskt inte vad vattenverket grävde av men det var nog en rejäl fadäs... :D det är inte ofta jag längtar tillbaka till staden men det händer ju att det är jobbigt att bo på landet...

Vad är nu detta???

Nu ligger vi då på 215 igen...

Jag ställer min call, hade hoppats på positivt momentum... hade kanske ställt i fredags men... inget internet så...
Look after the pennies and the pounds will look after themselves
- ordspråk från England

Disclaimer: U.P.A. = utan personligt ansvar

Himmelsblå
Inlägg: 10131
Blev medlem: 16 april 2008, 15:50

Re: HM och optioner

Inläggav Himmelsblå » 22 september 2017, 16:10

Avanza ändrar reglerna.. ni får ju samma brev som jag men får de som följer tråden bara av intresse kan ju få läsa brevet i alla fall.

Från: Avanza
I dag 16:33
Särskilda villkor och riskinformation för handel med derivatinstrument.pdf (38 kb)
Ändrade säkerhetskrav för optioner och terminer och villkorsändring
Konto: XXXX | Investeringssparkonto | Sven Svensson aka Himmelsblå

Hej,

Från den 23 oktober kommer vi göra förändringar gällande hantering av säkerhetskrav för derivatpositioner. Säkerhetskravet kommer att uppdateras i realtid och beräknas av Avanza. I samband med detta sker en villkorsändring i ”Särskilda villkor och riskinformation för handel med derivatinstrument”, avsnittet som berörs av förändringen är ”Säkerhetsutrymme”. Bifogat ser du de nya villkoren och de börjar gälla den 23 oktober.

Aktieoptioner och aktieterminer
För att följa samma riskprinciper som gäller för våra belåningsvärden kommer kravet för aktieoptioner och aktieterminer bygga på det inverterade belåningsvärdet av det underliggande värdepappret. Det innebär exempelvis att du för en underliggande aktie som har ett belåningsvärde på 80 % behöver klara en rörelse på minst cirka 20% i denna. Om belåningsvärdet på den underliggande aktien är 70 % är det en rörelse om minst cirka 30 % som säkerhetskravsberäkningen kommer att utgå ifrån och så vidare. Det innebär att utfärdade optioner och öppna terminspositioner kommer kräva ett högre säkerhetskrav än tidigare

Indexoptioner och indexterminer
För indexoptioner och indexterminer ska man klara en rörelse på 12,5% i underliggande. Det innebär att utfärdade optioner och öppna terminspositioner kommer kräva ett högre säkerhetskrav än tidigare.

Covered calls
Då säkerhetskravet kommer att behandla innehav i den underliggande aktien som säkerhet för positionen innebär det ett kraftigt reducerat säkerhetskrav vid ”covered calls” (ställda köpoptioner på aktier med aktien som säkerhet).

Varför gör vi förändringen?
Anledningen är att vi vill tillämpa ett mer enhetligt sätt att bedöma risk på, där säkerhetskravet istället för att vara statiskt numera blir en följd av en akties belåningsvärde (vilket vi reviderar regelbundet). När sker förändringen?Förändringen sker i två steg där vi succesivt kommer att höja säkerhetskravet för att i slutändan nå procentsatserna ovan. Den första höjningen sker redan den 23 oktober och består av hälften av den totala höjningen. Den andra och slutgiltiga höjningen kommer att träda i kraft tidigast den 20 november 2017.

Du kan läsa mer om säkerhetskrav här:
Optioner 
Terminer 

För att undvika eventuell säkerhetsbrist på grund av ändrat säkerhetskrav ber vi dig att kontrollera dina derivatpositioner med ovanstående i åtanke och anpassa positionerna så att säkerhetsbrist inte uppstår. Om du behöver hjälp med detta eller har några frågor, tveka inte att höra av dig till oss.
Med vänliga hälsningar
Avanza
Look after the pennies and the pounds will look after themselves
- ordspråk från England

Disclaimer: U.P.A. = utan personligt ansvar

Himmelsblå
Inlägg: 10131
Blev medlem: 16 april 2008, 15:50

Re: HM och optioner

Inläggav Himmelsblå » 25 september 2017, 16:50

HM trendar ju på riktigt fint mot rapport nu... hur går det för er andra?

Leap 230

Call 225

Hedge 190


Så ser det ut hos mig.
Look after the pennies and the pounds will look after themselves
- ordspråk från England

Disclaimer: U.P.A. = utan personligt ansvar

Poseidon
Inlägg: 349
Blev medlem: 15 december 2007, 09:42

Re: HM och optioner

Inläggav Poseidon » 28 september 2017, 16:14

Det öppnar sig fina möjligheter så fort det blir lite stökigt i HM. Idag Utfärdade jag ATM 10 calls I29Y210, á 3,10 kr när aktien stod i 210,70 kr. Ett tidsvärde på över á 2 kr med lösen dagen efter är generöst. Implicita volatiliteten är fortfarande skyhög i optionen. Naturligtvis själv egna köpta köpoptioner och säljoptioner i fall det blir en större rörelse än beräknat. Tyvärr är det inte så ofta sådana här fina lägen uppstår.

Nästa säljrapport är 15 december så jag kommer nog att jobba på med antingen vaggor och calendar spreads fram tills dess. Jag räknar med att aktien kommer pendla mellan 200-230 fram till 15 december och kommer att kalkylera med det i min planering.

Himmelsblå
Inlägg: 10131
Blev medlem: 16 april 2008, 15:50

Re: HM och optioner

Inläggav Himmelsblå » 28 september 2017, 16:45

Ja, jag köpte ju tillbaka mina calls och hoppas kunna ställa nya ganska snabbt.

Man får försöka jobba... :|
Look after the pennies and the pounds will look after themselves
- ordspråk från England

Disclaimer: U.P.A. = utan personligt ansvar

volla
Inlägg: 719
Blev medlem: 28 maj 2016, 17:54

Re: HM och optioner

Inläggav volla » 28 september 2017, 17:54

Poseidon skrev:

Det öppnar sig fina möjligheter så fort det blir lite stökigt i HM. Idag Utfärdade jag ATM 10 calls I29Y210, á 3,10 kr när aktien stod i 210,70 kr. Ett tidsvärde på över á 2 kr med lösen dagen efter är generöst. Implicita volatiliteten är fortfarande skyhög i optionen. Naturligtvis själv egna köpta köpoptioner och säljoptioner i fall det blir en större rörelse än beräknat. Tyvärr är det inte så ofta sådana här fina lägen uppstår.

Nästa säljrapport är 15 december så jag kommer nog att jobba på med antingen vaggor och calendar spreads fram tills dess. Jag räknar med att aktien kommer pendla mellan 200-230 fram till 15 december och kommer att kalkylera med det i min planering.


Det där var riktigt vackert Poseidon! 8) Noterar att impvollan är mer än dubbel mot HV och det trots att siffrorna är ute. Klart intressant!

Poseidon
Inlägg: 349
Blev medlem: 15 december 2007, 09:42

Re: HM och optioner

Inläggav Poseidon » 28 september 2017, 21:09

Himmelsblå. I HM finns alltid goda möjligheter att utfärda. En fördel med dessa större rörelser är att optionerna blir lagom dyra och därmed fördelaktiga att utfärda än t ex Industrivärlden och Investor som brukar ligga på ca 12%-15% i implicit volatilitet med HM 19%-22% på löptider som minst är ett kvartal framåt. Tunga kursfall som i HM har blivit vardagsmat och så även den högre vollan.

Volla, Ja, implicita volatiliteten brukar vanligtvis sjunka väldigt snabbt direkt efter rapporter. Oron kulminerade inte av rapporten och därmed vill säljarna ha mer betalt om de ska sälja av sin hedge eller utfärda. Ibland kan man dra lite fördelar av det.

Vi får se hur det blir i morgon om det kommer nya säljrekar som pressar HM ytterligare eller möjligtvis en rekyl upp med tanke på att HM redan befinner sig på rätt låga nivåer med en ganska hög direktavkastning. I november så är det dags för utdelning, vilket kommer att dra till sig intresse för utdelningsinvesterarna.

Min högst amatörmässiga analys är att det nog dröjer mer än 2-3 månader innan det blir ordentliga kurslyft. Jag tror därför att neutrala strategier närmsta kvartalet är lämpligt eller strategier som har minst 1 års löptid för att ge HM den tid den behöver för att stiga ordentligt. Ta det försiktigt med risken. Kan när man som minst anar komma nya bakslag som kan kosta onödigt kapital.

volla
Inlägg: 719
Blev medlem: 28 maj 2016, 17:54

Re: HM och optioner

Inläggav volla » 29 september 2017, 08:52

Poseidon skrev:

Himmelsblå. I HM finns alltid goda möjligheter att utfärda. En fördel med dessa större rörelser är att optionerna blir lagom dyra och därmed fördelaktiga att utfärda än t ex Industrivärlden och Investor som brukar ligga på ca 12%-15% i implicit volatilitet med HM 19%-22% på löptider som minst är ett kvartal framåt. Tunga kursfall som i HM har blivit vardagsmat och så även den högre vollan.

Volla, Ja, implicita volatiliteten brukar vanligtvis sjunka väldigt snabbt direkt efter rapporter. Oron kulminerade inte av rapporten och därmed vill säljarna ha mer betalt om de ska sälja av sin hedge eller utfärda. Ibland kan man dra lite fördelar av det.

Vi får se hur det blir i morgon om det kommer nya säljrekar som pressar HM ytterligare eller möjligtvis en rekyl upp med tanke på att HM redan befinner sig på rätt låga nivåer med en ganska hög direktavkastning. I november så är det dags för utdelning, vilket kommer att dra till sig intresse för utdelningsinvesterarna.

Min högst amatörmässiga analys är att det nog dröjer mer än 2-3 månader innan det blir ordentliga kurslyft. Jag tror därför att neutrala strategier närmsta kvartalet är lämpligt eller strategier som har minst 1 års löptid för att ge HM den tid den behöver för att stiga ordentligt. Ta det försiktigt med risken. Kan när man som minst anar komma nya bakslag som kan kosta onödigt kapital.


Poseidon, jag har några frågor/funderingar apropå det här med deltaneutralitet. Först lite självkritik. Jag har ganska ofta haft en initial bull eller bear bias även i t ex calendar spreads! (och då blir ju positionsdeltat konstruerat på plus eller minus varianter direkt när det etableras). Det är väl därifrån signaturen Volla kom, riktning och volla var jag förtjust i...Så har väl följt den vägen som jag tror många börjar, började med enkla köpta positioner (med låg sannolikhet), sen covered calls (med trist risk/reward), sen spreadar osv. Förr eller senare får väl alla direkt eller indirekt inse grekernas betydelse.

Men för att delvis komma ur initial riktningsträsket och kristallkuleproblematiken. Jag använder aktieinnehav i vissa strategier, har då i vissa lägen experimenterat en del med att starta deltaneutralt med positionen baserat på aktieinnehavet. Köpt syntetisk strut då t ex har jag på gott och ont varit lite extra förtjust i (aktier + 2 köpta puts varianten som ger bra manöverutrymme att omvandla positionen tycker jag) för att efterhand som det händer grejer i kursen agera utifrån den grundpositionen. Ja då slipper man fundera på riktningen en stund i alla fall.

Sen händer det grejer i kurserna, och jag har av många skäl ingen som helst rimlig möjlighet eller intresse av att leka MM leken och försöka "parera" deltat tillbaks till noll på kortare sikt. Det slaget skulle vara förlorat ganska snabbt för mig(slippage, courtage, tid vid skärmen, bristande kunskap och förmåga till timing i det hänseendet osv). Så jag har landat i att jag kan inleda deltaneutralt och sen endast korrigera "någon gång ibland" när det blir lite väl mycket tendens i en riktning, och då pratar vi lite längre tidsperiod. Är det en rimlig väg att hantera det? Jag tänker att då har man i alla fall riggat upp situationen så att den initialt kan hantera en någorlunda konsoliderande miljö och blir det extremt så agerar man (hedge på plats från början där det behövs, men kan behöva "byggas på" i så fall). Därmed så klart låter man bara thetat jobba på så länge t ex den utfärdade vaggan håller sig inom konsoliderande miljö kursnivåerna (inga akuta gamma eller vega hot). Smäller det följer man rörelsen, mer utfärdande i någon riktning = mer hedge osv.

Nästa steg i det hela då. Låt säga den här double diagonal varianten med kanske köpt leapsvagga som hedgar utfärdad kort vagga (som för mig tankemässigt "känns" som en IC där hedgen flyttas fram i tid). Om man i den varianten skulle deltakorrigera så kan jag tänka mig att man då t ex fyller på med fler köpta leaps när det bär iväg för mycket åt ett håll?

Poseidon
Inlägg: 349
Blev medlem: 15 december 2007, 09:42

Re: HM och optioner

Inläggav Poseidon » 30 september 2017, 10:05

Nästa steg i det hela då. Låt säga den här double diagonal varianten med kanske köpt leapsvagga som hedgar utfärdad kort vagga (som för mig tankemässigt "känns" som en IC där hedgen flyttas fram i tid). Om man i den varianten skulle deltakorrigera så kan jag tänka mig att man då t ex fyller på med fler köpta leaps när det bär iväg för mycket åt ett håll?


Tycker du resonerar klokt som överger idén med att jaga deltaneutralitet som du beskriver i dina översta stycken. Lätt att man förlorar pengar på vägen eftersom thetat hela tiden tickar på samtidigt som det blir betydande courtagekostnader att hela tiden flytta med sina positioner.

Om jag förstår dig rätt menade du t ex att du sitter med köpta 10 8L230 och 10 8X190. Om kursen går ner till 195 kr eller kanske 190 så etablerar vi en till köpta vagga, t ex 10 8X170 och 8L210. Var det så du menade? Låter som en fullt tänkbar strategi.

Jag har pratat mycket om neutrala strategier som du vet. Det har varit lätt att bränna sig om man hoppar in i en strategi med riktning med korta lösentider på optioner. Innan rapporten så åkte kursen upp från 196 till 222 kr för att sedan studsa ner mot 207 kr under rapportdagen. Under året har HM gått ner 17%. Lätt här tajma fel. Med neutrala strategier har vi mer marginaler. Har vi t ex utfärdat en kort vagga, t ex K220 och W200 kan vi rulla denna i fall det behövs. Stiger kursen till 220 eller ner till 200 rullar man. Här tror jag många gör bort sig genom att sitta på händerna och lita på en TA signal som säger översåld/överköpt och gör ingenting i tron om att kursen ska rekylera i motsatt riktning. Följer man egna uppsatta regler och avskärmar sig från allt brus ute på nätet så kommer man med stor sannolikhet att göra sina vinster med dessa vaggor.

I fall man känner att man får rulla, rulla och rulla i en och samma riktning kan man även överväga att släppa lite premie och etablera en prisspread. Anta att vi får rulla K220 till L230 så skulle vi här också kunna kosta på oss en positiv prisspread i januari. Om vi skulle få rulla L230 igen så har vi januarispreaden som börjar ligga bra till. Vi ökar faktiskt sannolikheten att minimera förluster och vinna på spreaden genom att vi finansierar den med utfärdade vaggor. För att skydda vaggorna kan man hedga med långa leaps som jag skrev om i första stycket.

volla
Inlägg: 719
Blev medlem: 28 maj 2016, 17:54

Re: HM och optioner

Inläggav volla » 30 september 2017, 13:04

Poseidon skrev:

Tycker du resonerar klokt som överger idén med att jaga deltaneutralitet som du beskriver i dina översta stycken. Lätt att man förlorar pengar på vägen eftersom thetat hela tiden tickar på samtidigt som det blir betydande courtagekostnader att hela tiden flytta med sina positioner.

Om jag förstår dig rätt menade du t ex att du sitter med köpta 10 8L230 och 10 8X190. Om kursen går ner till 195 kr eller kanske 190 så etablerar vi en till köpta vagga, t ex 10 8X170 och 8L210. Var det så du menade? Låter som en fullt tänkbar strategi.

Jag har pratat mycket om neutrala strategier som du vet. Det har varit lätt att bränna sig om man hoppar in i en strategi med riktning med korta lösentider på optioner. Innan rapporten så åkte kursen upp från 196 till 222 kr för att sedan studsa ner mot 207 kr under rapportdagen. Under året har HM gått ner 17%. Lätt här tajma fel. Med neutrala strategier har vi mer marginaler. Har vi t ex utfärdat en kort vagga, t ex K220 och W200 kan vi rulla denna i fall det behövs. Stiger kursen till 220 eller ner till 200 rullar man. Här tror jag många gör bort sig genom att sitta på händerna och lita på en TA signal som säger översåld/överköpt och gör ingenting i tron om att kursen ska rekylera i motsatt riktning. Följer man egna uppsatta regler och avskärmar sig från allt brus ute på nätet så kommer man med stor sannolikhet att göra sina vinster med dessa vaggor.

I fall man känner att man får rulla, rulla och rulla i en och samma riktning kan man även överväga att släppa lite premie och etablera en prisspread. Anta att vi får rulla K220 till L230 så skulle vi här också kunna kosta på oss en positiv prisspread i januari. Om vi skulle få rulla L230 igen så har vi januarispreaden som börjar ligga bra till. Vi ökar faktiskt sannolikheten att minimera förluster och vinna på spreaden genom att vi finansierar den med utfärdade vaggor. För att skydda vaggorna kan man hedga med långa leaps som jag skrev om i första stycket.


Tack för bra förklaringar Poseidon. Några tillägg till hur jag funderade. Dels deltat, men även kring rullningar. Jag funderar en del kring metodiken för perioden fram till slutdagen också.

Apropå deltaneutralitet:

Tankegången var ungefär så här, att etablera deltaneutralt är en sak. Sen kommer marknaden och t ex ger en kraftig rörelse och så är man helt plötsligt i praktiken i en bull eller bearposition istället. Så då tänkte jag att man har ju som du varit inne på tidigare ganska mycket spelrum i neutrala varianter innan det blir jobbigt (om man väljer rätt nivåer). Men när man hamnar i en "jobbig situation" att den är hotfull mot någon av strikenivåerna agerar man och om man vill återställer ordningen igen. Men endast när det verkligen har hänt t ex en rejäl rörelse. Så ungefär så här kring positionsdeltat, strategitanke över längre tidsperiod betraktat:

1. En position startas av någon för vald strategi rimlig anledning nära eller helt deltaneutral.

2. Så länge positionen rör på sig inom rimligt kursintervall korrigerar jag inte alls. Accepterar att positionsdeltat rör sig fram och tillbaka inom rimliga gränser. Jag kan inte vinna den här striden och bör inte ens ta den av logiska skäl, det kan jag nog se som ett faktum. Som du skrev kan jag nog överge det konceptet.

3. Spårar det däremot ur fullständigt så finns möjligheten (bland en massa andra möjligheter med kanske andra bias) att nollställa positionsdeltat igen om det finns bra skäl till det. men inget som automatiskt "måste" göras är min tanke...Det kan finnas nya fakta på bordet som gör att man kanske väljer att göra något annat av den nya situationen. Vill man rulla och behöver utöka hedgen inom ramen för valet att deltaneutralisera tillbaks så kan man återställa allt och efter rullning, ny hedge tillbaks till noll. Om jag finner det lämpligt, vilket inte alltid är fallet. Ungefär så har jag kommit fram till att jag ska hantera det då (lättare i positioner som jag ändå kan tänka mig att utöka då).

Så sammanfattningsvis, händer det något radikalt kan jag tillfälligt återställa riktningsoberoendet om jag finner det lämpligt, i ett mycket längre tidsperspektiv än praxis föreskriver. Det är inte så här det beskrivs i de flesta böcker, mest MM perspektiv eller överteoretiskt utan hänsyn till vad som är praktiskt genomförbart för en Svensson som mig. Så jag tänker att man kanske kan tänka så i vissa lägen men att i så fall återställa över en längre tidsperiod sett och bara "någon gång ibland" vid "speciella händelser"...

Apropå Vaggorna och rullningar:

Tanken var kring en korrigering av utfärdad kort vagga + köpt leapsvagga (vet att du använder den ibland, vissa kallar den för double diagonal har jag noterat). Om vi bortser från positionsdeltat. Som du skrev om i ditt exempel på en kort utfärdad vagga:

Här tror jag många gör bort sig genom att sitta på händerna och lita på en TA signal som säger översåld/överköpt och gör ingenting i tron om att kursen ska rekylera i motsatt riktning. Följer man egna uppsatta regler och avskärmar sig från allt brus ute på nätet så kommer man med stor sannolikhet att göra sina vinster med dessa vaggor.


Sitta på händerna var det en annan skribent som skojade lite om tidigare i tråden 8) Jag kan själv skriva under på det i vissa lägen. De tråkigaste händelserna som hänt är ju kopplade till de gånger jag frångått mina egna regler. Har börjat landa i att jag måste vara mer mekanisk, inga feelings kring korrigeringar och innehaven här inte! :)


I fall man känner att man får rulla, rulla och rulla i en och samma riktning kan man även överväga att släppa lite premie och etablera en prisspread. Anta att vi får rulla K220 till L230 så skulle vi här också kunna kosta på oss en positiv prisspread i januari. Om vi skulle få rulla L230 igen så har vi januarispreaden som börjar ligga bra till. Vi ökar faktiskt sannolikheten att minimera förluster och vinna på spreaden genom att vi finansierar den med utfärdade vaggor. För att skydda vaggorna kan man hedga med långa leaps som jag skrev om i första stycket


Bara så jag inte missuppfattat skriver jag ned hur jag tror du menade. Så om vi tänker oss att man har (double diagonal) utfärdad vagga till dec 17 hedgad av köpt vagga dec 18. Underliggande stiger i dec och vi väljer då att etablera en positiv prisspread till januari för att få tillgång till vidare uppgång på kortare sikt. Den finansieras via att L230 rullas uppåt och framåt igen till 8A och där har den även varit med och finansierat den positiva prisspreaden. (Går något snett med just vaggan så har vi lång hedge i båda riktningarna i nödfall, och i någon mening kan man ju hävda att man i praktiken redan har calendarspreadar i båda riktningarna om man dissekerar det).

En fundering till kring det här. Rullningar i double diagonal/utfärdad vagga + köpt vagga med leaps:

Var en aspekt jag funderade kring det här. Låt säga att man tvingas rulla i någon riktning på den utfärdade och måste t ex dubbla antalet utfärdade. Du brukar ju bygga ut hedgen så alla är covered också när du utfärdar mer. Finns det lägen där du vid rullning direkt fyller på med mer leaps eller köper du "oftare" utökad hedge på kort sikt. Flummigt formulerat och kanske t om korkad fråga här men om t ex impvollan bara är enstaka procentenhet högre på leaps än den med kortare livstid. Typ att man "passar på" att öka med leaps istället på grund av priset när man kanske bara just då behöver en kortare hedge "egentligen". I anknytning till detta. Jag har testat att köpa leapsvaggor fast med ratio där jag har fler säljoptioner än köpoptioner, för att de sannolikt kommer bli "bra att ha" i vissa strategier så litegrann i den kontexten funderingen hamnar. Istället för att då köpa fler när behovet uppstår som ett faktum på grund av t ex jobbig rullning så har man det med i beräkningen från början, risk att bara blir onödig utgift också då. Ta höjd för att det kan komma en dubbling någonstans längre fram. Men snitta ned sig i decaying assets är ju inget vinnande koncept om man drar ut på det så som sagt så jag har inte funderat klart kring det här bara slänger ut det...

Poseidon
Inlägg: 349
Blev medlem: 15 december 2007, 09:42

Re: HM och optioner

Inläggav Poseidon » 1 oktober 2017, 01:45

volla skrev:
Poseidon skrev:

Tycker du resonerar klokt som överger idén med att jaga deltaneutralitet som du beskriver i dina översta stycken. Lätt att man förlorar pengar på vägen eftersom thetat hela tiden tickar på samtidigt som det blir betydande courtagekostnader att hela tiden flytta med sina positioner.

Om jag förstår dig rätt menade du t ex att du sitter med köpta 10 8L230 och 10 8X190. Om kursen går ner till 195 kr eller kanske 190 så etablerar vi en till köpta vagga, t ex 10 8X170 och 8L210. Var det så du menade? Låter som en fullt tänkbar strategi.

Jag har pratat mycket om neutrala strategier som du vet. Det har varit lätt att bränna sig om man hoppar in i en strategi med riktning med korta lösentider på optioner. Innan rapporten så åkte kursen upp från 196 till 222 kr för att sedan studsa ner mot 207 kr under rapportdagen. Under året har HM gått ner 17%. Lätt här tajma fel. Med neutrala strategier har vi mer marginaler. Har vi t ex utfärdat en kort vagga, t ex K220 och W200 kan vi rulla denna i fall det behövs. Stiger kursen till 220 eller ner till 200 rullar man. Här tror jag många gör bort sig genom att sitta på händerna och lita på en TA signal som säger översåld/överköpt och gör ingenting i tron om att kursen ska rekylera i motsatt riktning. Följer man egna uppsatta regler och avskärmar sig från allt brus ute på nätet så kommer man med stor sannolikhet att göra sina vinster med dessa vaggor.

I fall man känner att man får rulla, rulla och rulla i en och samma riktning kan man även överväga att släppa lite premie och etablera en prisspread. Anta att vi får rulla K220 till L230 så skulle vi här också kunna kosta på oss en positiv prisspread i januari. Om vi skulle få rulla L230 igen så har vi januarispreaden som börjar ligga bra till. Vi ökar faktiskt sannolikheten att minimera förluster och vinna på spreaden genom att vi finansierar den med utfärdade vaggor. För att skydda vaggorna kan man hedga med långa leaps som jag skrev om i första stycket.


Tack för bra förklaringar Poseidon. Några tillägg till hur jag funderade. Dels deltat, men även kring rullningar. Jag funderar en del kring metodiken för perioden fram till slutdagen också.

Apropå deltaneutralitet:

Tankegången var ungefär så här, att etablera deltaneutralt är en sak. Sen kommer marknaden och t ex ger en kraftig rörelse och så är man helt plötsligt i praktiken i en bull eller bearposition istället. Så då tänkte jag att man har ju som du varit inne på tidigare ganska mycket spelrum i neutrala varianter innan det blir jobbigt (om man väljer rätt nivåer). Men när man hamnar i en "jobbig situation" att den är hotfull mot någon av strikenivåerna agerar man och om man vill återställer ordningen igen. Men endast när det verkligen har hänt t ex en rejäl rörelse. Så ungefär så här kring positionsdeltat, strategitanke över längre tidsperiod betraktat:

1. En position startas av någon för vald strategi rimlig anledning nära eller helt deltaneutral.

2. Så länge positionen rör på sig inom rimligt kursintervall korrigerar jag inte alls. Accepterar att positionsdeltat rör sig fram och tillbaka inom rimliga gränser. Jag kan inte vinna den här striden och bör inte ens ta den av logiska skäl, det kan jag nog se som ett faktum. Som du skrev kan jag nog överge det konceptet.

3. Spårar det däremot ur fullständigt så finns möjligheten (bland en massa andra möjligheter med kanske andra bias) att nollställa positionsdeltat igen om det finns bra skäl till det. men inget som automatiskt "måste" göras är min tanke...Det kan finnas nya fakta på bordet som gör att man kanske väljer att göra något annat av den nya situationen. Vill man rulla och behöver utöka hedgen inom ramen för valet att deltaneutralisera tillbaks så kan man återställa allt och efter rullning, ny hedge tillbaks till noll. Om jag finner det lämpligt, vilket inte alltid är fallet. Ungefär så har jag kommit fram till att jag ska hantera det då (lättare i positioner som jag ändå kan tänka mig att utöka då).

Så sammanfattningsvis, händer det något radikalt kan jag tillfälligt återställa riktningsoberoendet om jag finner det lämpligt, i ett mycket längre tidsperspektiv än praxis föreskriver. Det är inte så här det beskrivs i de flesta böcker, mest MM perspektiv eller överteoretiskt utan hänsyn till vad som är praktiskt genomförbart för en Svensson som mig. Så jag tänker att man kanske kan tänka så i vissa lägen men att i så fall återställa över en längre tidsperiod sett och bara "någon gång ibland" vid "speciella händelser"...

Apropå Vaggorna och rullningar:

Tanken var kring en korrigering av utfärdad kort vagga + köpt leapsvagga (vet att du använder den ibland, vissa kallar den för double diagonal har jag noterat). Om vi bortser från positionsdeltat. Som du skrev om i ditt exempel på en kort utfärdad vagga:

Här tror jag många gör bort sig genom att sitta på händerna och lita på en TA signal som säger översåld/överköpt och gör ingenting i tron om att kursen ska rekylera i motsatt riktning. Följer man egna uppsatta regler och avskärmar sig från allt brus ute på nätet så kommer man med stor sannolikhet att göra sina vinster med dessa vaggor.


Sitta på händerna var det en annan skribent som skojade lite om tidigare i tråden 8) Jag kan själv skriva under på det i vissa lägen. De tråkigaste händelserna som hänt är ju kopplade till de gånger jag frångått mina egna regler. Har börjat landa i att jag måste vara mer mekanisk, inga feelings kring korrigeringar och innehaven här inte! :)


I fall man känner att man får rulla, rulla och rulla i en och samma riktning kan man även överväga att släppa lite premie och etablera en prisspread. Anta att vi får rulla K220 till L230 så skulle vi här också kunna kosta på oss en positiv prisspread i januari. Om vi skulle få rulla L230 igen så har vi januarispreaden som börjar ligga bra till. Vi ökar faktiskt sannolikheten att minimera förluster och vinna på spreaden genom att vi finansierar den med utfärdade vaggor. För att skydda vaggorna kan man hedga med långa leaps som jag skrev om i första stycket


Bara så jag inte missuppfattat skriver jag ned hur jag tror du menade. Så om vi tänker oss att man har (double diagonal) utfärdad vagga till dec 17 hedgad av köpt vagga dec 18. Underliggande stiger i dec och vi väljer då att etablera en positiv prisspread till januari för att få tillgång till vidare uppgång på kortare sikt. Den finansieras via att L230 rullas uppåt och framåt igen till 8A och där har den även varit med och finansierat den positiva prisspreaden. (Går något snett med just vaggan så har vi lång hedge i båda riktningarna i nödfall, och i någon mening kan man ju hävda att man i praktiken redan har calendarspreadar i båda riktningarna om man dissekerar det).

En fundering till kring det här. Rullningar i double diagonal/utfärdad vagga + köpt vagga med leaps:

Var en aspekt jag funderade kring det här. Låt säga att man tvingas rulla i någon riktning på den utfärdade och måste t ex dubbla antalet utfärdade. Du brukar ju bygga ut hedgen så alla är covered också när du utfärdar mer. Finns det lägen där du vid rullning direkt fyller på med mer leaps eller köper du "oftare" utökad hedge på kort sikt. Flummigt formulerat och kanske t om korkad fråga här men om t ex impvollan bara är enstaka procentenhet högre på leaps än den med kortare livstid. Typ att man "passar på" att öka med leaps istället på grund av priset när man kanske bara just då behöver en kortare hedge "egentligen". I anknytning till detta. Jag har testat att köpa leapsvaggor fast med ratio där jag har fler säljoptioner än köpoptioner, för att de sannolikt kommer bli "bra att ha" i vissa strategier så litegrann i den kontexten funderingen hamnar. Istället för att då köpa fler när behovet uppstår som ett faktum på grund av t ex jobbig rullning så har man det med i beräkningen från början, risk att bara blir onödig utgift också då. Ta höjd för att det kan komma en dubbling någonstans längre fram. Men snitta ned sig i decaying assets är ju inget vinnande koncept om man drar ut på det så som sagt så jag har inte funderat klart kring det här bara slänger ut det...


Ja, precis, Har vi t ex utfärdat K220 och W200. HM stiger till 220. Nu passar vi på att rulla till L230. Samtidigt köper vi 10 A225 och utfärdar 10 A235 som en helt parallell positiv prisspread. Fortsätter HM att stiga till 230 kan vi rulla vidare till A240. Skulle aktien t o m röra sig närmare 240 så har vi nått över taket på vår positiva prisspread, vilket ger oss extra trygghet om HM fortsätter ännu högre upp samtidigt ska vi inte glömma att vi har våra långa köpoptioner som börjar ge bra värdeutveckling.
Ovanstående går förstås att göra på motsvarande sätt men med säljoptioner. Med facit i hand hade denna strategi varit framgångsrik om vår vagga startade vid årsskiftet.

Lite olika hur jag gör när jag dubblar vad jag väljer för hedge, men i regel brukar jag hedga samma månad så det blir som en butterfly eller eventuellt väljer kortare löptid med bra avvägning mot thetavärdet. Tror jag på aktien efter att den har gått ner och misstänker att det kan bli rekyl upp så brukar jag se det som ett utmärkt tillfälle att köpa på mig mer långa köpoptioner för att våga utfärda köpoptioner på lägre nivå utan någon markant ökning av risken. Ofta sker kursfall snabbare än kursökning i aktier.

Om man bortser från leapsen är det viktigt att påpeka att vi inte får rulla bort vår premie och vårt mål är att vi ska gå med vinst när vi är i december 2018. När vi väl är framme i december 2018 kan aldrig båda benen (köp- och säljoptioner) bli vinnare samtidigt i fall dessa är köpta som en vagga. Därför måste vi se till att vi tjänar in tillräckligt för att kompensera för det utlägg vi har gjort för dessa optioner och vi bör också kunna ställa krav på att gå med vinst för att inte ha jobbat gratis. Har vi köpta 8L230 och 8X190 och kursen är inom detta intervallet på slutdagen så ska vinsten vara högre än utlägget för dessa. Är kursen under 190 eller över 230 så behöver intjänad premie och en av optionernas realvärde ge en godkänd avkastning för att det ska kompensera för köpet och risken vi har tagit under all tid.

Mina egna tanka om HM är: (OBS! Mina tankar och dessa kan vara helt fel så investera alltid med eget ansvar och lita aldrig på andra)
Historiken i en aktie ger oss bra analysunderlag om framtiden, men lämnar inga garantier för framtida kursrörelser/vinster. Min personliga uppfattning om HM om man får göra en kvalificerad gissning om framtiden är att den kan komma att röra på sig lika mycket som i historien. Upp eller ner är svårt att veta. Kan kursen sjunka ner från 350 till 200 på kort tid (ca 2,5 år) så kan aktien förstås svänga lika mycket igen. Går konkurrenterna bra och HM inte lyckas hålla sina marknadsandelar samt marginaler finns risken att kursen brakar ihop fullständigt till december 2018 och jag tycker det känns som att utvecklingen med E-handeln över marknaden samt problemen med fysiska butiker ökar allt snabbare, vilket är enormt stora utmaningar för HM. Inte osannolikt att HMs anpassningsförmåga avgör dess öde. Skulle HM däremot visa på starka skäl att deras mångåriga affärsmodell och anpassningsförmåga håller kan vi nog räkna med att aktien kan ta fart ordentligt om oron för HM lägger sig under början på 2018. Själv har jag en stark övertygelse för att HM kommer att ligga 100-150 kr från dagens kurs inom 5 år antingen upp eller ner. Att HM ligger kvar kring 210 kr under närmsta åren känns osannolikt. Jag tror väldigt mycket på att köpa på sig dessa relativt snäva vaggor med lång löptid i kombination med utfärdade korta vaggor. Visar sig tiden vara för kort trots mer än 1 års väntan på dessa rörelser så kan det vara värt att fundera på att förlänga löptiden till 2019, kanske redan flytta optionerna dit så fort dessa kommer ut.

volla
Inlägg: 719
Blev medlem: 28 maj 2016, 17:54

Re: HM och optioner

Inläggav volla » 1 oktober 2017, 21:03

Poseidon skrev:

Ja, precis, Har vi t ex utfärdat K220 och W200. HM stiger till 220. Nu passar vi på att rulla till L230. Samtidigt köper vi 10 A225 och utfärdar 10 A235 som en helt parallell positiv prisspread. Fortsätter HM att stiga till 230 kan vi rulla vidare till A240. Skulle aktien t o m röra sig närmare 240 så har vi nått över taket på vår positiva prisspread, vilket ger oss extra trygghet om HM fortsätter ännu högre upp samtidigt ska vi inte glömma att vi har våra långa köpoptioner som börjar ge bra värdeutveckling.
Ovanstående går förstås att göra på motsvarande sätt men med säljoptioner. Med facit i hand hade denna strategi varit framgångsrik om vår vagga startade vid årsskiftet.


Förefaller som ett bra komplement till den övergripande långsiktiga strategin när man hamnar rätt i kurstendensen på kortare sikt!

Poseidon skrev:

Lite olika hur jag gör när jag dubblar vad jag väljer för hedge, men i regel brukar jag hedga samma månad så det blir som en butterfly eller eventuellt väljer kortare löptid med bra avvägning mot thetavärdet. Tror jag på aktien efter att den har gått ner och misstänker att det kan bli rekyl upp så brukar jag se det som ett utmärkt tillfälle att köpa på mig mer långa köpoptioner för att våga utfärda köpoptioner på lägre nivå utan någon markant ökning av risken. Ofta sker kursfall snabbare än kursökning i aktier.

Om man bortser från leapsen är det viktigt att påpeka att vi inte får rulla bort vår premie och vårt mål är att vi ska gå med vinst när vi är i december 2018. När vi väl är framme i december 2018 kan aldrig båda benen (köp- och säljoptioner) bli vinnare samtidigt i fall dessa är köpta som en vagga. Därför måste vi se till att vi tjänar in tillräckligt för att kompensera för det utlägg vi har gjort för dessa optioner och vi bör också kunna ställa krav på att gå med vinst för att inte ha jobbat gratis. Har vi köpta 8L230 och 8X190 och kursen är inom detta intervallet på slutdagen så ska vinsten vara högre än utlägget för dessa. Är kursen under 190 eller över 230 så behöver intjänad premie och en av optionernas realvärde ge en godkänd avkastning för att det ska kompensera för köpet och risken vi har tagit under all tid.


Ja wost case skulle väl i så fall vara att båda benen förfaller och man dessutom inte hinner finansiera dem fullt ut. Dock ett ganska osannolikt scenario när det gäller HM som sagt. Jag gillar verkligen den här typen av strategier för man kan någonstans starta i ett sorts långsiktigt investerarperspektiv trots att man använder sig av optioner. Jag vill lägga huvuddelen av mitt krut när det gäller optionshandel på att hantera bolag som jag är intresserad av långsiktigt. Sen kompletterar man investerarperspektivet med en viss tradingtendens på de mer kortsiktiga strategierna som pågår under löptiden. Optionerna ger ju så otroligt många möjligheter. Poseidon, du har ju visat t ex prisspreadar, tidsspreadar, ratiospreadar (inkl backspreadar) osv på ett pedagogiskt sätt här i tråden. De här köpta leapsvaggorna som bas innebär ju också att man inte hårt bundit fast sig till en viss riktning i startläget, tvärtom har man jättemycket flexibilitet!

Det som för mig personligen upplevs som svårast är nog hanteringen av händelser under perioden fram till slutdagen i de olika strategierna. Det är reglerna för hanteringen av dessa perioder som jag tänker mig att jag behöver göra en bättre planering av rent generellt. Man har en KSA + åtgärd för slutdagen, sen händer det grejer under löptiden som komplicerar det hela. Ibland finns det möjlighet att genomföra "sit and wait" spelet men ibland inte...Ärligt talat, KSA + åtgärd har för mig inte alltid innefattat alla KSA scenarios med åtgärd som kan hända under denna period fram till slutdagen. Sannolikhet och slutdag i alla ära men under perioden fram till dess kan man få många disciplinutmaningar när det gäller smart moneymanagement och psykologi. Jag märker att optionshanteringen gradvis har fått mig att tänka annorlunda kring aktieinnehaven också på ett kanske inte odelat positivt sätt. Att inneha aktier i ett bolag utan optioner gör mig nästan nervös nuförtiden! :?

Mina egna tanka om HM är: (OBS! Mina tankar och dessa kan vara helt fel så investera alltid med eget ansvar och lita aldrig på andra)
Historiken i en aktie ger oss bra analysunderlag om framtiden, men lämnar inga garantier för framtida kursrörelser/vinster. Min personliga uppfattning om HM om man får göra en kvalificerad gissning om framtiden är att den kan komma att röra på sig lika mycket som i historien. Upp eller ner är svårt att veta. Kan kursen sjunka ner från 350 till 200 på kort tid (ca 2,5 år) så kan aktien förstås svänga lika mycket igen. Går konkurrenterna bra och HM inte lyckas hålla sina marknadsandelar samt marginaler finns risken att kursen brakar ihop fullständigt till december 2018 och jag tycker det känns som att utvecklingen med E-handeln över marknaden samt problemen med fysiska butiker ökar allt snabbare, vilket är enormt stora utmaningar för HM. Inte osannolikt att HMs anpassningsförmåga avgör dess öde. Skulle HM däremot visa på starka skäl att deras mångåriga affärsmodell och anpassningsförmåga håller kan vi nog räkna med att aktien kan ta fart ordentligt om oron för HM lägger sig under början på 2018. Själv har jag en stark övertygelse för att HM kommer att ligga 100-150 kr från dagens kurs inom 5 år antingen upp eller ner. Att HM ligger kvar kring 210 kr under närmsta åren känns osannolikt. Jag tror väldigt mycket på att köpa på sig dessa relativt snäva vaggor med lång löptid i kombination med utfärdade korta vaggor. Visar sig tiden vara för kort trots mer än 1 års väntan på dessa rörelser så kan det vara värt att fundera på att förlänga löptiden till 2019, kanske redan flytta optionerna dit så fort dessa kommer ut.


När det gäller eget ansvar ser jag så här på saken. Ens placeringar är man till hundra procent själv ansvarig för. Om jag t ex väljer att slänga mina pengar till en fondförvaltare som sen förintar dem är det ändå mitt eget ansvar. Då har jag helt enkelt försökt avskriva mig själv från ansvar genom att överlåta ansvaret till någon annan och varit lat och får skylla mig själv. Lite hörsägen, såg någonstans att den största finansskandalen någonsin upptäcktes tydligen genom att någon tänkte den banala tanken att "varför syns inte dessa transaktioner i öppen balans på marknaden"...Ja det kan man verkligen fundera på, och så funderade man lite till på det och snöbollen kom i rullning! Människan är lat av naturen och vill hitta genvägar. Det finns inga genvägar, förr eller senare åker man på en ekonomisk käftsmäll om man inte orkar sätta sig in i var man placerar sina pengar! Så jag läser noggrant, och sen får jag ta 100% ansvar för mina egna handlingar! :)

Jag har ungefär samma syn på bolaget och aktien också för den delen. Har stor respekt för de bolagsmässiga och kursmässiga riskerna Vore galet att addera stora optionsrisker till dessa risker, så jag kör endast strategier med definierad maxrisk på HM. Samtidigt, som du var inne på i ett tidigare inlägg, ger vollan i HM helt andra möjligheter än t ex Investor. Jag har Investor och där får man ju inte så mycket hjälp av vollan just nu då...Där är det på det sättet en annan typ av utmaning.

Himmelsblå
Inlägg: 10131
Blev medlem: 16 april 2008, 15:50

Re: HM och optioner

Inläggav Himmelsblå » 2 oktober 2017, 10:27

Vad är er marknadssyn... min går nog alltmer i pessimistisk riktning. Ju mer jag funderar kring förra rapporten ju mer svart blir jag.

Det är smarta affärsutvecklare man har emot sig, och t ex Zalando har mycket lägre krav att visa vinst idag. De vill bara bygga marknad, det är en satans giftig priskonkurrens att möta. Zalando dealar även med bloggare och andra, de kan själva starta affär on-line med Zalandos stöd. Blondin-Bellas yngre syster då typ... skitkul, hur många testar inte det liksom??? Man blir ju själv sugen...

Hur skall HM hantera den generation som lever sina liv på nätet? Aldrig tittar på TV.

Jag vetifasen nu faktiskt... jag är inte mogen att spela hardcore med optioner som ni gör.

Min syn är sidledes och svagt sluttande. Skulle HM visa fallande vinst istället för stagnerad... jösses i helvete...

Jag är rädd vi får vänta kanske 5 år innan Zalando och de andra får krav att visa vinst på riktigt, först då blir spelet mer jämlikt.

HM kan ju köpa in skickliga affärsutvecklare, och Karl-Johan har väl egna barn... men lever rikemansbarnen också på nätet som medelklassens ungar gör??
Look after the pennies and the pounds will look after themselves
- ordspråk från England

Disclaimer: U.P.A. = utan personligt ansvar

volla
Inlägg: 719
Blev medlem: 28 maj 2016, 17:54

Re: HM och optioner

Inläggav volla » 2 oktober 2017, 14:18

Himmelsblå skrev:

Vad är er marknadssyn... min går nog alltmer i pessimistisk riktning. Ju mer jag funderar kring förra rapporten ju mer svart blir jag.

Det är smarta affärsutvecklare man har emot sig, och t ex Zalando har mycket lägre krav att visa vinst idag. De vill bara bygga marknad, det är en satans giftig priskonkurrens att möta. Zalando dealar även med bloggare och andra, de kan själva starta affär on-line med Zalandos stöd. Blondin-Bellas yngre syster då typ... skitkul, hur många testar inte det liksom??? Man blir ju själv sugen...

Hur skall HM hantera den generation som lever sina liv på nätet? Aldrig tittar på TV.

Jag vetifasen nu faktiskt... jag är inte mogen att spela hardcore med optioner som ni gör.

Min syn är sidledes och svagt sluttande. Skulle HM visa fallande vinst istället för stagnerad... jösses i helvete...

Jag är rädd vi får vänta kanske 5 år innan Zalando och de andra får krav att visa vinst på riktigt, först då blir spelet mer jämlikt.

HM kan ju köpa in skickliga affärsutvecklare, och Karl-Johan har väl egna barn... men lever rikemansbarnen också på nätet som medelklassens ungar gör??


Jag tycker att du och Poseidon har bra poänger. Jag tänker att det hänger på den där omställningsfrågan, näthandel och hybridvarianter mellan butik och nät. Om de hittar en smart affärsmodell där de kan utnyttja sitt stora butiksnät optimalt så, men om de misslyckas med det..Visst känns det som att bara öppna butiker på löpande band är en farlig väg att gå, mycket farlig. Det positiva är långsiktig ägare med många, många ägg i sin HM korg och att de nästan struntar i aktiemarknaden kan vara en styrka i det hela. De bygger på riktigt lång sikt osv. Turnaroundpotential finns definitivt. Samtidigt. Min worst case tanke är inte så kul om man säger så. Detta lär ju som vi varit inne på tidigare riskera att ta mycket längre tid än en manodepressiv börs orkar med och börsen lär spåra ur på siffrorna från och till.

Mycket av det vi diskuterade tidigare landar ju delvis i just hur osäker jag känner mig på var aktien skall ta vägen härifrån.Tidigare var jag lite mer hoppfull när det gäller bolaget, jag känner att jag mer är inne i "köpt vagga" tänket över längre tid sett (som mental karta för vad som kan tänkas hända), i betydelsen att jag inte vet vart det pekar men att det kan bli rejäl magnitud i någon riktning. Sen lär mycket av tiden mellan siffror vara den där konsoliderande fasen (där utfärdade vaggorna och delvis deltaneutraliteten kan härledas). Jag kan tänka mig att det blir brutala rörelser längre fram men jag vågar inte ta ett bet i en av riktningarna nu ärligt talat och tänker i det här läget inte binda upp kapital i ett direkt aktieinnehav igen. Dock, det är inget skitbolag och den höga vollan är en mycket god vän vid utfärdande osv.

(En sak till där då, jag tar ju höjd för ett allmänt nedställ inom ett år och det är för just mig en faktor i det hela också som måste vägas in en del).

Du har ju ett stort aktieinnehav, men du har hedge och kanske skaffar nya leaps till nästa år nu när decembervarianterna omvandlats till vanliga calls/puts? Du har ju i praktiken redan köpt vagga (X190+L230, och sen de andra också då) med innehav till december. Så det är ju till största delen själva aktieinnehavet som gör positionen starkare bull där (calls:en är ju OTM och lågt delta just nu). Sticker det uppåt så är det ju inte en jättetråkig position om man säger så och vollan är trevlig vid utfärdande :)

Poseidon
Inlägg: 349
Blev medlem: 15 december 2007, 09:42

Re: HM och optioner

Inläggav Poseidon » 2 oktober 2017, 16:39

Himmelsblå skrev:Vad är er marknadssyn... min går nog alltmer i pessimistisk riktning. Ju mer jag funderar kring förra rapporten ju mer svart blir jag.

Det är smarta affärsutvecklare man har emot sig, och t ex Zalando har mycket lägre krav att visa vinst idag. De vill bara bygga marknad, det är en satans giftig priskonkurrens att möta. Zalando dealar även med bloggare och andra, de kan själva starta affär on-line med Zalandos stöd. Blondin-Bellas yngre syster då typ... skitkul, hur många testar inte det liksom??? Man blir ju själv sugen...

Hur skall HM hantera den generation som lever sina liv på nätet? Aldrig tittar på TV.

Jag vetifasen nu faktiskt... jag är inte mogen att spela hardcore med optioner som ni gör.

Min syn är sidledes och svagt sluttande. Skulle HM visa fallande vinst istället för stagnerad... jösses i helvete...

Jag är rädd vi får vänta kanske 5 år innan Zalando och de andra får krav att visa vinst på riktigt, först då blir spelet mer jämlikt.

HM kan ju köpa in skickliga affärsutvecklare, och Karl-Johan har väl egna barn... men lever rikemansbarnen också på nätet som medelklassens ungar gör??


Jag tror HMs ledning inte på något sätt är blinda för den utveckling som sker och känns tryggt att ha entreprenörer som Zennström i styrelsen t ex. Man får inte glömma att HM har enorma möjligheter att låna upp kapital för att köpa upp andra verksamheter eller att investera om de skulle behöva det. Nu verkar det som att de klarar av att växa ändå organiskt med egen kassa. Det är väldigt imponerande.
Kommer en långkonjunktur och näthandlarna får ekonomiska problem kan giganter som HM, Inditex köpa upp sådana bolag. Butikerna generera fortfarande väldigt mycket pengar ska man komma ihåg. Självklart så öppnar man butiker för att de ger hög lönsamhet. Kommer att dröja lång tid innan E-handel dominerar på alla marknader. På de sämre utvecklade marknaderna för e-handel kan man säkert köra på i många år med lönsamma butiker. Jag tror på kombinationen av fysiska butiker och e-handel. Man ser t ex jättar som Amazon som faktiskt köper upp fysiska butiker. Det gör man inte för att öka e-handeln och trafik till sin hemsida utan man inser att fysiska butiker också behövs för lönsamheten.



Återgå till "Aktier"

Vilka är online

Användare som besöker denna kategori: 8 och 0 gäster